제목: 현대차, 지금이 매수 타이밍일까? 코스피 4000 시대의 균형 잡힌 판단 국내 증시와 수급 변화 지수 레벨: 코스피가 4000선을 돌파·안착하며 대형주 중심으로 수급과 밸류에이션 리레이팅 기대가 확산됐습니다. 최근 변동성은 있었지만 4100 부근까지 재상승 마감한 흐름도 확인됩니다. 테마 회전: ‘AI 버블’에 대한 경계가 커지며 반도체·기술주의 단기 조정이 국내외에서 동반 발생, 대형 제조·소비 관련주로의 순환 가능성이 언급됩니다. 정책·관세: 한미 관세 리스크의 완화 기대, 정부의 주주환원·지배구조 개선 기조가 시장의 리레이팅 논리로 작동하고 있습니다. 관세 불확실성 완화 시 북미 판매·마진 회복 경로에 대한 기대가 살아납니다. 자동차 섹터 업황과 펀더멘털 섹터 맥락: 글로벌 자동차 판매는 2025년에 2~3%대 성장 전망이 제시되고, SDV(소프트웨어 정의 차량), PBV 보급 등 구조적 변화가 본격화됩니다. BYD의 국내 상륙, 전기차 경쟁 심화도 병행됩니다. 현대차의 포지션: 엔비디아와의 협력, AI·로보틱스 중심의 모빌리티 전환 전략, 북미 판매 채널 안정화가 리레이팅 요소로 거론됩니다. 2025년 상반기 북미 판매는 전년 대비 증가가 확인되며, 전기차 라인업 경쟁력 강화가 수익성 개선 여지를 줍니다. 밸류에이션 힌트: 최근 분석들에서 현대차는 PER 약 4.5배, PBR 약 0.4배 수준으로 역사적으로 낮은 밸류에이션 구간에 있다는 평가가 반복됩니다. 글로벌 완성차 평균 PER(7~8배) 대비 할인폭이 여전히 큽니다. 현대차의 현재 주가(272,500원) 적정성 판단 기준점: 코스피 4000 시대에 정책·수급·해외 변수 개선이 맞물리면 대형 제조주의 디스카운트 축소가 가능한 환경입니다. 관세 불확실성 완화와 지배구조·주주환원 강화는 리레이팅의 핵심 촉입니다. 저평가 논리: 멀티플만 정상화(예: PER 6.0~7.0배 근처)해도 주가 상방은 열려 있습니다. 기존 리서치에서 제시된 36만원 수준의 목표 가능성(리레이팅 시나리오)은...