알츠하이머 치료제 시대의 게이트웨이: 피플바이오(304840) 심층 해부 – 기술적 해자 기반, 2025년 흑자 전환 목표 달성 시 업사이드 분석 요약 글 피플바이오(304840)는 전 세계 의료 현장에서 유일하게 사용되는 혈액 기반 알츠하이머 조기 진단 키트 '알츠온'을 통해 퇴행성 뇌질환 진단 시장을 선도하고 있습니다. 바이오젠의 레켐비(Lecanemab) 등 알츠하이머 치료제 출시가 임박함에 따라, 진단 수요가 폭증하며 관련 혈액 진단 시장은 연평균 성장률 28.5%의 폭발적인 성장이 예상됩니다. 피플바이오는 독보적인 고감도 및 저가 장비 경쟁력(기술적 해자)을 바탕으로 유럽(SYNLAB), 인도네시아(실로암) 등 주요 글로벌 채널 진출에 박차를 가하고 있습니다. 1 2023년 대규모 전략적 투자 손실 이후 2025년 흑자 전환을 목표로 하는 현 시점에서, 현재 주가는 성장 프리미엄이 선반영된 상태이지만, 하반기 글로벌 계약의 매출 가시화와 파킨슨병 진단 기술 확장 가치 등을 고려할 때, 중장기적 업사이드 잠재력은 높게 평가됩니다. (기업 홈페이지: www.peoplebio.net) 2 목차 (Table of Contents) I. Investment Thesis: 피플바이오 투자 핵심 요약 및 현재 밸류에이션 진단 II. 알츠하이머 진단 시장의 변곡점: 치료제 시대의 구조적 수혜 분석 III. 피플바이오의 기술적 해자(Moat) 및 내재가치 평가 IV. 실적 분석 및 2024년 H2/2025년 예상 실적 전망 V. 밸류에이션 및 단계별 업사이드 시나리오 분석 VI. 투자 리스크 요인 및 결론 I. Investment Thesis: 피플바이오 투자 핵심 요약 및 현재 밸류에이션 진단 A. 투자 핵심 요약 (Key Drivers) 피플바이오는 퇴행성 뇌질환 진단 시장, 특히 알츠하이머병(AD) 혈액 진단 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있는 기술 선도 기업이다. 투자 관점에서 피플바이오의 핵심 매력은 두 가지 주요 축에 의해 지지된다. 첫...