두산퓨얼셀 주가 분석: 36,750원, 매수 적정? 연말 실적 반영·섹터 호황 속 50,000원 잠재력 1. 주식 시장 변화: KOSPI 4000 돌파와 정책 바람 2025년 10월 27일, KOSPI 지수가 사상 처음 4000포인트를 돌파하며 한국 증시가 '슈퍼사이클' 모멘텀을 타고 급등했습니다. 이는 반도체 중심의 AI 붐, 외국인 자금 유입(연간 상승률 +68.5%), 그리고 글로벌 금리 인하 기대가 맞물린 결과로, 비반도체 업종(조선·방산·전력) 실적 개선까지 바닥을 다졌습니다. 특히, 관세협상 타결과 코리아 디스카운트 완화 정책이 증시 신뢰를 높였는데요. 2025년 7월 상법 개정안 통과로 이사 충실의무를 '회사 및 주주'로 확대하고, 최대주주 감사위원 선임 의결권을 제한하는 등 대기업 투명성 제고와 소수주주 보호가 강화됐습니다. 이는 MSCI 선진국 지수 편입 기대를 키우며, 장기적으로 한국 주식의 밸류에이션을 끌어올릴 전망입니다. 글로벌 증시도 11월 들어 기술주 조정(나스닥 하락)에도 불구하고 AI·반도체 모멘텀으로 상승세를 유지 중이며, 연준의 추가 금리 인하가 경제 펀더멘탈을 지지하고 있습니다. 이러한 변화 속에서 연료전지 섹터는 수소 에너지 전환 가속화로 주목받고 있어요. 2. 기업 실적 성적표: 단기 적자에도 매출 폭증·내년 흑자 전환 기대 연말·연초를 앞둔 지금, 두산퓨얼셀의 '성적표'는 매출 성장 vs. 적자 지속의 양면성을 보입니다. 2025년 상반기 연결 매출은 전년 대비 93.1% 급증(연료전지 주기기·유지보수 서비스 주도)했으나, 영업이익 적자전환과 순손실 2123.6% 확대(-212억원)로 고정비 부담이 드러났습니다. 2분기 실적도 매출 7.6%, EPS 30% 하회로 기대 미달이었지만, 3분기 누적 수주 69.1MW(연간 150MW 예상)와 군산 SOFC 생산설비 완공으로 2025년 말 본격 수주·납품이 가시화되고 있습니다. 3년 매출 CAGR 13% 전망(한국 전기 산업 평...