두산에너빌리티, 2026년 ‘글로벌 원전 파운드리’ 등극

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두산에너빌리티가 체코 원전 수주 잭팟과 AI 데이터센터발 전력 수요 폭증이라는 메가 트렌드의 중심에 섰습니다. 외국인 투자자들이 '조·방·원(조선·방위산업·원전)'을 올해 주도주로 낙점한 가운데, 두산에너빌리티의 중장기 이익 전망과 매수 타점을 정밀 분석해 드립니다.

두산에너빌리티의 실적은 과거 저수익 프로젝트 비중이 줄고, 고수익 원전 및 가스터빈 매출이 본격 반영되는 구간에 진입했습니다.

매출 및 이익 전망: 2026년 연결 기준 매출액은 약 18조 3,000억 원, 영업이익은 1조 4,000억 원 수준으로 사상 최대 실적이 기대됩니다.
수주 잔고의 질적 개선: 체코 원전 주기기(약 5.6조 원)와 미국향 가스터빈 수주가 반영되면서 영업이익률(OPM)이 개선될 전망입니다.
리스크 해소: 상반기까지 해외 화력발전소 정산 지연 등 일회성 비용 부담이 마무리되며 마진 스프레드가 확대될 것입니다.

글로벌 빅테크 기업들이 AI 데이터센터 운영을 위해 **'24/7 무탄소 에너지'**인 원전을 선택하고 있습니다.

AI 전력 crunch: 2026년 전 세계 데이터센터 전력 소비량은 2022년 대비 2배 이상 증가한 1,050 TWh에 달할 것으로 보입니다.
SMR(소형모듈원전) 상용화: 뉴스케일 파워(NuScale) 등과의 협력을 통해 SMR 주기기 제작 독점권을 확보한 두산에너빌리티에 직접적인 수혜가 예상됩니다.

체코 원전 본계약: 2025년 말 체결된 본계약에 이어 2026년 초부터 설계 및 소재 발주가 본격화됩니다.
웨스팅하우스와의 협력: 지식재산권 분쟁 종결 이후 미국, 폴란드, 불가리아 등 웨스팅하우스가 수주하는 노형에도 두산의 주기기가 공급될 가능성이 매우 높습니다.
국내 정책: '제11차 전력수급기본계획'에 따른 신규 원전 건설 및 K-원전 수출 금융 지원 확대는 강력한 뒷받침이 됩니다.

현재 주가 93,800원은 단기 급등에 따른 피로감이 있으나, 중장기 업사이드는 여전히 매력적입니다.

전문가 한마디: "현재의 하락세는 지속적인 추세 하락이라기보다 가파른 상승 후의 '건전한 조정'으로 보입니다. 9만 원 초반대에서의 지지 여부를 확인하며 스윙 관점에서 접근하는 것이 유효합니다."

기업 공식 홈페이지: https://www.doosanenerbility.com

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면책조항(Disclaimer): 본 분석글은 공개된 정보와 시장 리포트를 바탕으로 작성된 참고 자료이며, 특정 종목에 대한 매수/매도 권유가 아닙니다. 모든 투자에 대한 최종 결정과 책임은 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다.

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